O relatório, Investing in CEE: Inbound M&A Report 2021/2022, dá-nos uma visão geral da atividade de fusões e aquisições inbound da região da ECL ao longo de 2021 e antecipa os desafios e oportunidades para os próximos meses.
O volume e o valor das transações aumentaram em 2021. O número de transações de M&A na região da ECL subiu para 889 em 2021, um aumento de 32% em relação ao ano anterior. O valor total das transações também aumentou, totalizando €67,5 mil milhões. Isto representa um aumento de 41% em comparação com 2020 e é o valor mais elevado de transações desde 2016. Michel Kiviatkowski, CEE Financial Advisory Leader e Managing Partner da Mazars na Polónia, comenta: “O nosso estudo mostra que, embora os desafios continuem, os compradores estão a levar as questões com mais calma à medida que procuram expandir seus negócios e aproveitar o histórico de crescimento sustentado da região. A região possui uma economia diversificada – desde fortes recursos de TI a um conjunto crescente de consumidores de classe média, assim como grandes níveis de recursos naturais – tornando a ECL uma área atrativa para investimento e expansão à medida que as empresas procuram reformular as suas cadeias de abastecimento depois dos constrangimentos causados pela pandemia”.
A ECL continua a ser um destino atrativo para investidores internacionais. Houve aumentos consideráveis no volume e no valor das transações de fusões e aquisições internacionais, com o valor das transações inbound divulgadas (incluindo a Rússia) a subir 36%, alcançando um total de €32,5 mil milhões – o maior valor anual de transações desde 2016. O volume de transações também foi significativamente maior – um total de 371 transações de M&A inbound, representando um aumento de 34% em relação a 2020 e o maior nível de transações em volume desde 2015.
Outra área que vale a pena destacar foi a atividade de private equity (PE). Alimentado por reservas financeiras recordes nos mercados doméstico e internacional, o valor geral dos negócios para aquisições de PE subiu 63% para um total de € 10,4 mil milhões – o nível mais alto registado desde 2015. O volume também aumentou significativamente, 46% com 130 negócios em 2021 versus 70 no ano anterior.
Uma característica chave no reaparecimento da atividade de PE foi a proeminência dos fundos baseados nos EUA. Os licitantes dos EUA estiveram envolvidos em quatro das dez principais transações de PE, incluindo a aquisição de uma participação de 71,76% na especialista em imóveis comerciais austríacos, CA Immobilien Anlagen AG, pela Starwood Capital Group por € 4,3 mil milhões – o maior negócio de private equity de 2021.
Outras conclusões importantes do relatório incluem:
- Quatro países continuam a dominar. Os quatro principais países em termos de volume de negócios de M&A em 2021 foram a Polónia (com um total de 192 negócios), Rússia (146), Áustria (119) e República Checa (86). Estes são os mesmos quatro países que ocuparam os primeiros lugares em volume em 2020. Quanto ao valor total do negócio, a Rússia ficou em primeiro lugar com transações divulgadas num total de € 20,4 mil milhões, um aumento de 15% em relação a 2020. Áustria, Polónia e República Checa ficaram em segundo, terceiro e quarto lugares, respetivamente. A República Checa destaca-se, com o valor total do negócio quase quadruplicando a cada ano, para € 10,3 mil milhões, em grande parte devido à força de um único acordo de tecnologia.
- Setor tecnológico em destaque. A tecnologia destaca-se como o maior gerador de negócios inbound da região da ECL em 2021. O desempenho foi surpreendente, com o valor quase a quadruplicar a cada ano para € 10,1 mil milhões e o volume a subir para 86%. Esta atividade foi impulsionada pela tendência de aceleração da digitalização, bem como pelo crescimento da procura por nearshoring de TI como resultado da pandemia Covid-19.
- Avaliações elevadas na ECL. Os dados do mercado de fusões mostram que o múltiplo de avaliação mediano para a região da ECL em todos os setores foi de 11x no período 2020-21, ligeiramente à frente da Europa Ocidental com 9,69x. Uma das desvantagens deste clima de avaliações elevadas é que ele pode gerar expetativas irrealistas por parte dos vendedores – principalmente quando empresas familiares são colocadas no mercado.
Para Celso Fernandes, Financial Advisory Director da Mazars em Portugal “A reserva de cash e liquidez, as perspetivas positivas do pós-pandemia, a procura por ativos de cariz digital e a retoma do turismo serão certamente aspetos impulsionadores da atividade de M&A para 2022.”
Pode fazer download do relatório completo aqui: https://www.mazars.pt/Home/Insights/Publicacoes/Estudos-e-Pesquisas/Investir-na-ECL-Inbound-M-A-report-2021-2022
